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详情参见报告(《1H18业绩稳健增长,3Q18E有望环比改善——广汽集团(2238.HK)2018中期业绩点评》- 2018.8.27)【吉利汽车(175.HK,“买入”评级,目标价HK$23.2)】我们判断,1)公司或有较强对冲行业风险的能力;2)领克合资公司的销量/盈利前景依然可期;3)维持看好公司通过研发积累/向上转型突破的长期确定性前景。鉴于2H18E新车毛利率仍需爬坡、以及贸易摩擦导致的市场不确定性风险,我们小幅下调2018E/2019E/2020E归母净利润分别至人民币139.7亿元/191.2亿元/205.8亿元,下调DCF目标价至HK$23.2(对应约9.5x 2019E PE),维持“买入”评级。

2018年7月,上海石油天然气交易中心LNG均价为3.12元/立方米,比上月上涨8.9%;PNG均价为2.02元/立方米,比上月上涨1.4%。。资料来源:发改委【中电联发布1-7月电力工业运营简况】1-7月份,全国全社会用电量38,775亿千瓦时,同比增长9.0%,增速比上年同期提高2.1个百分点。1-7月份,全国基建新增发电生产能力6,643万千瓦,比上年同期少投产221万千瓦。其中,水电479万千瓦、火电1,880万千瓦、核电221万千瓦、风电946万千瓦、太阳能发电3,127万千瓦。水电、火电和太阳能比上年同期少投产189、4和366万千瓦,核电、风电比上年同期多投产113、216万千瓦。全国并网风电设备平均利用小时1,292小时,比上年同期增加174小时;全国太阳能发电设备平均利用小时741小时。

详情参见报告(《稳守8寸把握确定性,布局12寸实现成长性——华虹半导体(1347.HK)2018Q2季报点评》- 2018.08.08)【中芯国际(0981.HK),增持,目标价HK$12.5】二季度营收增长达致指引,产能利用率爬升及产品结构调整带来盈利能力超预期提升。下半年晶圆出货有望维持健康成长,然而价格压力将持续存在,或导致2H18营收增速及毛利率回落风险。28nm营收占比预计回落以缓解整体利润率压力,内部工艺结构调整仍值得关注。14nm技术研发进程超预期,有望在1H19提前小批量生产。鉴于未来28nm HKC+快速上量、14nm顺利突破将有效提升公司长期盈利潜力,维持目标价12.5元港币,对应2018年1.5x PB,重申“增持”评级。

大陆晶圆代工两大龙头中芯国际、华虹半导体由于技术节点、产品组合、市场战略不同,上半年盈利表现分化明显。华虹当前聚焦8寸市场,业绩维持稳健成长;中芯国际90nm及以上成熟制程营收同样维持健康增长,然而受先进制程竞争加剧以及大额研发、CAPEX投入拖累,整体业绩表现继续承压。

在刚刚过去的2018年,因为争夺票房预售与宣发浑水摸鱼所造成的争议始终存在。上半年一部《后来的我们》因为涉嫌预售恶意退票,导致国内两头在线售票平台猫眼与淘票票关闭了退票接口,不仅后续调查不了了之,甚至很多影院的退票服务至今还未完全恢复。而暑期档的国产电影《爱情公寓》则属于典型的“挂羊肉卖狗肉”,前期宣发大量展现这部抄袭成性的国产喜剧给部分观众造成的情怀效应,丝毫不提这其实是一部“爱情公寓”与“盗墓笔记”两大IP杂交的作品。也是由于其高超的宣发手法,使得预售票房一度超过2亿,首日票房超过3亿,但随后出现的便是2.6分的超低豆瓣评分。

根据此前文件,上交所科创板股票公开发行自律委员会2019年度第三次工作会议曾倡议,首次公开发行股票数量低于8000万股且预计募集资金总额不足15亿元的企业通过初步询价直接确定发行价格,不安排除保荐机构相关子公司跟投与高级管理人员、核心员工通过专项资产管理计划参与战略配售之外的其他战略配售,不采用超额配售选择权等。

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